资金“高下切”带动花费板块反弹 A股行情从科技主题向普涨扩散

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发布日期：2025-04-14 10:58 点击次数：153

　　上周，A股市集呈现普涨风光，沪指本年以来初次站上3400点关隘，深证成指、创业板指全周隔离累计高涨1.24%、0.97%。盘面上，以白酒为代表的花费板块，以券商为代表的金融板块，以有色金属为代表的周期板块均发扬强势。

　　瞻望后市，机构觉得，市集强势风光有望延续，建设上短期仍需关怀资金“高下切换”下花费、顺周期等板块的补涨契机。中期视角来看，AI代表的科技产业趋势向好的风光并未转变。

　　资金“高下切”带动花费板块高涨

　　在活跃资金流动的主导下，上周A股延续了“高下切换”走势，食物饮料、商贸零卖、纺织服装、农林牧渔、轻工制造等大花费板块涨幅较大。在花费龙头的率领下，沪指出现摧毁式高涨。

　　对此，招商证券觉得，2025年一系列提振花费政策有望络续发力，花费者信心显贵增强。与此同期，沪深300指数中的花费股估值在2024年再度回落到20倍驾驭，估值性价比拟高。而且，外资对中国财富的偏好可能从本年以来的科技股迟缓扩散到花费领域。

　　招商证券暗意，3月中下旬之后，投资者应愈加聚焦事迹清楚或角落改善、解放现款流执续改善的板块和标的。尤其需要关怀花费政策是否会超预期，以及花费板块的解放现款流改善的趋势。

　　华西证券觉得，现时A股仍处于增量政策密集出台的窗口期，市集风险偏好高位首先，后续跟着花费领域政策的落地，本轮反弹行情有望向普涨演绎。

　　中期维度络续看好科技干线

　　上周，在花费、顺周期等板块彰着回暖的同期，前期占优的TMT、汽车、机械等成长板块虽涨幅较弱，但发扬相对安逸。

　　广发证券暗意，自旧年四季度以来，股票分析在机器东谈主、AI等主要科技产业周期的催化下，成长作风彰着跑赢顺周期、花费等标的。但近期，这一作风不对阶段性纪念平衡。“市集过去期劣势板块补涨的相貌来建立作风不对，比以强势板块下落来建立更成心，这也泄露市集举座首先在比拟健康的景色中。”广发证券称。

　　该机构觉得，计议到现时市集心思仍然较强，两市成交额守护在高位，预计作风再平衡的方式将以此前的强势板块轰动、劣势板块补涨为主。在科技板块交往拥堵度高位回落，而在产业趋势执续向好的配景下，中期维度络续看好科技干线。

　　华西证券相同判断，中期视角来看科技产业趋势占优的风光并未转变。现时中国AI市集风光正由政策主导向市集主导飞快转型，AI诈欺投入爆发期，并束缚催生出新业态和生意模式。因此“AI+”产业趋势下，中国科技股举座估值仍有栽培空间。

　　财报季市集有望纪念事迹驱动

　　从技能节点来看，跟着4月财报季迟缓附近，机构预计市集对资金奋勉于驱动的纯主题板块热度会降温，现时盈利改善尚未被市集充剖判析的中枢财富会迎来更好的契机。

　　国泰君安证券暗意，从日期效应来看，A股存在彰着的“财报効应”，即财报败露期（4月/7月/10月）事迹增速对股价的影响要彰着高于其他月份，而3月下旬是迫切过渡期。历史教唆泄露，在财报密集败露期，中小市值作风的胜率与逾额收益均有所回落。因此提倡投资者短期平衡建设，爱好事迹与估值的匹配度。

　　从高频数据来看，国泰君安证券觉得，有色金属、电力新动力、汽车、工程机械、家电等行业的事迹景气度有望超预期。

　　在中信证券看来倍顺网官网，作风层面上，纯主题行情落潮后的第一阶段是演绎资金“高下切换”，跟着提振内需政策束缚累积和加码，以高端制造、AI、改进药、智能汽车为代表的“新中枢财富”具备计谋建设价值。