（原标题：追念一下公募基金对银行合手股比例的历史）

$招商银行(SH600036)$ $成齐银行(SH601838)$ $重庆农村交易银行(03618)$

前几天看到一个券商对主动权柄基金对行业树立的比例统计图，不错发现现时对银行的低配比例是最高的，银行占到沪深300权重的13.04%，然而主动权柄基金的合手股唯有3.35%，低配比例达到9.69%。（其次就口舌银金融和食物饮料，巨匠也不错在这些行业挖掘契机）

其实咱们翻看历史就知说念，行业股价的高点，时时便是主动权柄基金对一个行业高配的时刻；行业股价推崇的低点，便是主动权柄基金的低配的时刻。这很好知晓，因为一个行业的底部便是他们卖出来的，行业的顶部亦然他们买出来的。是以作念投资，和这些主动权柄基金反着来就行了。这是看着很浅易的酷好酷好，然而为什么很少东说念主这样作念了：

（1）东说念主天生有忌妒心，看见别东说念主买的股票涨的好，怎样约略不爱戴（忌妒）了？

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（2）东说念主天生便是短期念念维，这种从基金低配到更低配，从更低配启动逆转，这时时齐是好多年的时辰，又有若干东说念主约略哑忍这种永远的煎熬了？

（3）底部无法预估，固然你知说念是主动权柄基金低配，然而商场朝一个场合发展的时刻时时是及其的，低配还会顾忌有更低配。当有这种顾忌的时刻就会聘用不雅望，以致会去追涨高配的行业，毕竟趋势来的时刻，万生优配官网，万生配资公司，万生股票策略，股票资讯，股票策略，股票配资高配不也会有进一步高配吗，尤其当一个行业被主动权柄基金高配的时刻，一定是这个行业事迹向好，各式逻辑趁火抢夺的时刻。你会被这些逻辑劝服而聘用去高配的行业。

追念一下历史上公募基金对银行的树立情况

底下这幅图的数据不口舌常准确，因为树立比例在一年内是变化的，何况有的年份内波动较大，数据从研报和一些公开新闻报说念中摘要。然而反映趋势变化莫得问题。

一、历史树立较高的阶段

2012-2014年：经济回暖与估值缔造驱动超配

2012年四季度：公募基金重仓银行股比例达到10.80%，主要因经济回暖预期与银行低估值共振，重复流动性宽松环境。

2014年四季度：货币策略转向宽松，银行股估值缔造，合手仓比例至8.85%

2019年末：公募基金重仓银行股比例达6.52%。

二、低配周期（2020-2023年）

商场作风切换与低估值压制2020-2021年：公募基金转向成长股（如科技、破钞），银行板块合手仓比例合手续着落至2%-3%区间。

2021年一季度合手仓占比为5.6%，股票行情但随后三个季度联接下滑。

2022-2023年：疫情反复、地产风险炫耀加重商场对银行财富质地的担忧，重复宏不雅经济弱复苏，公募基金对银行股合手仓比例进一步降至2%傍边，创历史低位。

三、2024年以来的树立变化

2024年四季度：树立比例显耀回升

笔据财通证券数据，2024年四季度公募基金对银行板块的超配比例环比栽种0.89个百分点至-3.12%（低配幅度收窄），联接两个季度回升。城商行成为主要加仓场合，超配比例环比栽种0.41个百分点29。

四、现时树立情状与改日揣度

仍处低配区间但趋势逆转：收尾2025年一季度，主动偏股基金对银行板块合手仓占比为2.79%，虽较历史高位偏低，但已联接两个季度回升。

从上头的树立比例，咱们不错发现

（1）银行历史上不是一直被低配的，2012年的时刻树立比例就达到了10%。

（2）收尾2025年一季度，主动偏股基金对银行板块合手仓占比为2.79%，仍然偏低，何况在历史上亦然出于较低的位置。

临了：

强调一下：不雅察这些数据，仅仅从历史的角度增多一个不雅察商场的维度，复盘历史，让咱们有更广的视角不雅察咫尺银行业的位置。关于投资银行，如故要总结到估值和基本面来。打个比喻，固然咫尺对银行的树立如故低配好多，然而若是股息唯有2%，那决定投资银行的一定是估值高不可买，而不是因为被基金低配了，是以要买。

前段时辰为了腾出港股账户的额度，我清仓了重庆农村交易银行，买入了一些非港股通的公司，这些非港股通的公司是大幅跑输了重庆农村交易银行

咫尺的银行股固然涨了好多，也让我的A股账户大幅跑赢了沪深300，招商银行和成齐银行咫尺朝上了我个东说念主总合手仓的50%，然而仍是莫得让我减合手的能源，咫尺领有5个点股息，事迹安闲，何况来岁就能看到息差见底、事迹正增长的行业照实未几。本年银行分成除了一部分留住来家用外，剩下的暂时野心加仓五粮液。

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